新加坡两个重要经济部门今天（14日）分别让市场跌了眼镜。
首先是贸工部今早发布初步预估数据，新加坡今年首季的经济同比仅增长0.1%，低于市场预期的0.6%。
另一个则是金管局今天出人意料按兵不动，维持货币政策不变，同样和市场预期相左。换言之，就是没有加大力道打压通胀。
表面上来看，金管局给2021年10月迄今已连续五次收紧的货币政策按下暂停键，说明当局认为现行政策已足以让通货膨胀降温。
但与此同时，也有专家解读，金管局的声明显示，当局似乎更在意经济成长趋缓的迹象。
也就是说，当局发现经济放缓风险升高，因此不得不暂停收紧货币政策，将这把既能抑制通胀，又可能对经济带来负面影响的双面刃束之高阁。
贸工部同日公布的首季经济数据从侧面说明了这个可能性。
本地今年首季经济同比仅增长0.1%，低于彭博社经济师中位数预测的同比增幅0.6％。消息一出，经济师纷纷下调对新加坡经济增长的预测。
一些分析师甚至认为，新加坡在今年上半年陷入技术性衰退的风险加剧。技术性衰退，意即连续两个季度环比萎缩。
金管局也在声明指出，随着全球经济增长面临的风险加剧，我国经济放缓的程度可能比预期大。
原因包括：
- 与区域生产及贸易有显著关联的全球电子产业正在急剧下滑；
- 各国自边境开放后激增的需求预料将逐渐放缓;
- 中国的复苏主要以消费及其国内服务为主，未能充分提振新加坡经济。
因此当局认为本地经济今年的前景相对黯淡。
本地通胀得到下半年才会大幅放缓
金管局去年曾预估，除非局势有变，本地通胀会在去年底见顶。显然，当局口中的“局势变化”还是发生了，本地通胀仍在今年1月进一步创下15年新高。
随着此次出乎意料不进一步收紧货币政策，金管局再度给出通胀放缓的新时间表——今年下半年。
金管局说，本地今年1月份的核心通货膨胀率升至5.5％，高于去年最后三个月的5.1%，这反映了今年消费税和烟草税先后调涨的影响。
接下来几个月，由于商家会持续将成本转嫁给消费者，核心通胀率预计会保持在高位。
但当局强调，到了今年下半年，核心通胀率将大幅放缓。
金管局解释，这是由于新加坡进口通胀已转为负值，未来随着商品价格降低，以及新元保持强劲还会进一步下滑。
此外，当局也预见，本地劳动力需求将逐步放缓，薪资增长空间有限，这将进一步缓和通胀。
当局预估，2023年全年的核心通胀率将介于3.5%至4.5%。
只不过在通胀在今年下半年大幅放缓前，国人可能要先做好心理准备，系好安全带、本地经济今年上半年随全球趋势放缓已是无法避免，一些专家甚至认为技术性衰退的信号已开始出现。
值得庆幸的是，2023年过完一半后，一些分析师也预测，随着全球的加息周期估计将来到尾声，加上中国重新开放的步伐和力度更显著，新加坡的经济动力有望在下半年改善。
换句话说，2023年将是先苦后甜的一年。
